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海通证券研报显示，从历史上来，美股在机构投资者壮大后，1980年至今的股市振幅比1980年前下降约6个百分点。道琼斯工业指数年振幅从换手率来看，2017年全部美股的换手率为116%，其中权益类公募基金的换手率为26%，远低于A股的428%和297%。

以中芯国际为例，其制程工艺技术早早突破28nm，但始终没有产生理想的收益。截至2018年第二季度，28nm收入仍然只占在中芯国际总收入中的8.6%。从毛利率情况看，不想办法突破更高的制程工艺，很难获得超出同行业的利润水平。但如果一直停留28nm，对和舰芯片来说，这个市场的热度还能持续多久是个大问题。目前三星、台积电10nm晶圆已经进入量产阶段，中芯国际的14nm晶圆也已进入了客户验证阶段。换句话说，和舰与台积电的差距至少在表面上是28nm对10nm，差距为三代。时代总是会进步的。

广州潮金投资投资总监刘跃对《红周刊》记者表示，三大国际指数的重合股情况，与我国当前处于经济结构转型、产业升级的大环境是匹配的。一方面，目前我国很多行业并没有进入寡头垄断格局，仍处于发展阶段，市值500亿甚至千亿以上的可选标的并不多。另一方面，具备核心竞争力、盈利能力、管理能力和市场发展潜力较强的100亿~500亿中等市值公司，在产业升级背景中，相较于100亿以下的小市值公司，更有望脱颖而出，进而成长为上千亿或万亿的行业大龙头公司。不过，在周至劭看来，三大国际指数纳入的重合股与经济结构不一定一致，“主要原因是类似阿里、腾讯等大型公司并未囊括在A股中，而A股市值最大的行业还是集中在金融、消费等领域”。

阻力位：1.3300/1.3335/1.3370责任编辑：陈平来源：Alpha20世纪40、50年代，美股超过90%的部分为散户持有。如今，世道变了。海通证券研报显示，2018年年中，美国机构投资者持有市值占比高达 93.2%，个人投资者持有市值占比不到6%。

野村也顺应日本经济增长阶段和金融业及资本监管的放松，一直致力于开展全球证券业务。 近年来，野村在2008年全球金融危机中收购了美国投资银行雷曼兄弟的欧洲和亚洲业务。这次收购使得我们的海外客户网络不断扩大，并且由于知名度的提升，我们能够吸引到更加多样化的人才。这张强有力的全球网络是野村的一大优势，将继续发挥其作用。

澎湃新闻现场走访了解到，该小区近几年来“住改商”“违法占地”等现象也大量存在，业主们至今闹得不可开交。对于业主的各项质疑，刘平澄清说，物业只是负责联系运营商进小区安装设备，不点数、不算账，只负责收取电费，并无其他利润可获取；就物理性能来讲，安装的设备只能覆盖到本小区，不存在为小区以外区域提供服务营利的情况；而其他地区，采用的信号增强方式也如出一辙。